Ein grosser Teil der CEO-Vergütung wird formal als variabel klassifiziert und macht häufig rund 50 % bis 80 % der Gesamtvergütung aus. Zudem hängt der kurzfristige Bonus in der Regel von Kennzahlen wie Umsatz, EBITDA oder Jahresgewinn ab. Man würde daher erwarten, dass die CEO-Vergütung mit diesen Kennzahlen schwankt.
Eine einfache Möglichkeit, dies zu überprüfen, ist der Vergleich der Variationskoeffizienten von CEO-Vergütung und zentralen Finanzkennzahlen über die Zeit. Der Variationskoeffizient misst die Schwankung im Verhältnis zum Durchschnittswert und erlaubt damit einen direkten Vergleich zwischen Grössen mit unterschiedlichem Niveau.
Für Schweizer börsenkotierte Unternehmen zeigt sich, dass die Gesamtvergütung von CEOs deutlich stabiler ist als die üblichen Finanzkennzahlen. Im Zeitraum 2011–2024 beträgt der Median des Variationskoeffizienten der CEO-Vergütung rund 0.21. Die entsprechenden Werte liegen bei etwa 0.23 für den Umsatz, 0.40 für EBITDA und 0.62 für den Jahresgewinn.
Obwohl ein grosser Teil der CEO-Vergütung formal variabel ist, reagiert die Gesamtvergütung somit deutlich weniger stark auf kurzfristige Schwankungen in den Finanzkennzahlen, als häufig angenommen wird. Die verbreitete Kritik, dass CEO-Vergütung stark an kurzfristige Gewinne gekoppelt sei, findet in diesen Daten keine klare Unterstützung.