Überlastete Verwaltungsräte und ihre Konsequenzen
In einem interessanten Working Paper analysieren Shapira, Eckstein und Shillo (2026), wie Verwaltungsräte durch zunehmend ausgeweitete regulatorische Erwartungen überlastet werden. Regulatoren verlangen immer häufiger, dass Verwaltungsräte die Aufsicht über Themen wie Cybersecurity, Geldwäscherei oder Klimarisiken übernehmen. In der Summe entsteht dadurch ein strukturelles Problem: Die Erwartungen an den Verwaltungsrat wachsen, seine Zeit und Aufmerksamkeit bleiben […]
Corporate Governance: Der Kontext zählt – Übersicht der 12-teiligen Serie
In dieser Serie beleuchten wir zentrale Fragen der Corporate Governance. Im Zentrum stehen das institutionelle Umfeld, die Aktionärsstruktur und das operative Umfeld als zentrale Einflussfaktoren auf die Ausgestaltung von Governance-Strukturen. Die Beiträge der Serie sind nachfolgend thematisch gebündelt. Grundlagen Die ersten Beiträge führen in die Grundfragen der Serie ein. Im Zentrum stehen die Kontextabhängigkeit […]
Corporate Governance: Der Kontext zählt – Teil 12
In den vorangegangenen Beiträgen haben wir gezeigt, dass Corporate-Governance-Strukturen die unternehmensspezifischen Governance-Herausforderungen widerspiegeln und nicht einem einheitlichen Modell folgen. Sie werden von drei zentralen Determinanten geprägt: 🔵 dem institutionellen Umfeld (Hard Law, Soft Law, Kultur),🔵 der Eigentümerstruktur,🔵 dem operativen Umfeld (wie Grösse, Komplexität und Lebenszyklus). Ein zweiter zentraler Punkt der Serie war, dass Unterschiede in […]
Corporate Governance in der Praxis: KMU vs. börsenkotierte Unternehmen – Teil 11
Bisher haben wir in dieser Artikelserie Corporate Governance vor allem im Kontext börsenkotierter Unternehmen diskutiert – dort steht das klassische Prinzipal-Agenten-Problem zwischen Aktionären und Management im Zentrum. In der Schweiz betrifft das rund ~200 kotierte Unternehmen. Demgegenüber stehen über 600’000 Unternehmen, die mehrheitlich KMU sind und typischerweise von einem Allein- oder Mehrheitsaktionär kontrolliert werden. Diese […]
Corporate Governance in der Praxis: Die Lebenszyklus-Dimension – Teil 10
In den vorherigen Beiträgen haben wir gezeigt, dass optimale Corporate Governance von den institutionellen Rahmenbedingungen (Recht und Kultur), der Eigentümerstruktur und dem operativen Umfeld abhängt. Ein weiterer Einflussfaktor ist der Unternehmenslebenszyklus. Unternehmen durchlaufen typischerweise Phasen wie Einführung, Wachstum, Reife (und teilweise auch Rückgang). Governance-Strukturen, die in einer Phase funktional sind, können in einer anderen ineffizient […]
Nestlé nominiert Thomas Jordan: Kontinuität in der Besetzung des Verwaltungsrats
Nestlés Nomination von Thomas Jordan, ehemaliger Präsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank, steht in einer Tradition. Verwaltungsratspräsident Pablo Isla begründete den Schritt damit, dass Jordan mit seinem «umfassenden Verständnis der globalen Wirtschaft» die finanziellen und strategischen Kompetenzen des Gremiums stärken sowie Corporate Governance und Aufsicht weiter unterstützen werde. Gleichzeitig setzt der neue spanische Präsident damit […]
Corporate Governance in der Praxis: Das operative Umfeld (Unternehmensgrösse) – Teil 9
In den bisherigen Beiträgen haben wir gezeigt, dass Corporate Governance Strukturen das institutionelle Umfeld und die Eigentümerstruktur widerspiegeln. Ein weiterer bestimmender Faktor ist das operative Umfeld des Unternehmens. Die Unternehmensgrösse ist in diesem Zusammenhang ein wichtiger Faktor. Grössere Unternehmen sind typischerweise in mehr Geschäftsfeldern tätig, über mehrere Jurisdiktionen hinweg aktiv und verfügen über komplexere Organisationsstrukturen. […]
Staatliche Eigentümer: Kantonalbanken in der Schweiz – Teil 8
Eigentumskonzentration prägt Corporate Governance. In der Schweiz ist staatliches Eigentum bei börsenkotierten Unternehmen insbesondere im Bankensektor durch die Kantonalbanken relevant. Viele Kantone definieren eine Eignerstrategie und einen Leistungsauftrag, und die meisten Kantonalbanken profitieren von einer Staatsgarantie. Kantonalbanken existieren in zwei unterschiedlichen Governance-Formen: 🔵 Kantonalbanken als öffentlich-rechtliche Anstalten sind vollständig vom Kanton kontrolliert: Der Kanton hält […]
Eigentümerstruktur ist entscheidend: Corporate Governance von Familienunternehmen – Teil 7
In den vorherigen Beiträgen haben wir argumentiert, dass Corporate-Governance-Strukturen am besten als Antworten auf unternehmensspezifische Herausforderungen innerhalb des institutionellen Rahmens (Hard Law, Soft Law und Kultur) zu verstehen sind. Ein weiterer Schlüsselfaktor ist die Eigentümerstruktur. Da Aktionäre den Verwaltungsrat wählen, übersetzt sich Eigentumskonzentration direkt in Governance-Einfluss. Dies zeigt sich besonders deutlich bei Familienunternehmen. Wir definieren […]
Corporate Governance in der Praxis: Das institutionelle Umfeld (Kultur) – Teil 6
Das institutionelle Umfeld wird nicht nur durch Hard Law und Soft Law geprägt, sondern auch durch informelle Regeln und Normen, kurz Kultur. In Europa unterscheiden sich Governance Traditionen deutlich, was auch kulturelle Normen widerspiegelt. Frankreich stützt sich traditionell auf ein einstufiges Board System, häufig geprägt durch ein starkes PDG Modell, bei dem CEO und Präsidentenfunktion […]