Corporate Governance – Gleichgewicht oder Handlungsbedarf? – Teil 2
Im letzten Beitrag haben wir gezeigt, warum es in der Corporate Governance keine allgemeingültigen „Best Practices“ gibt. Governance-Strukturen entstehen als Antwort auf konkrete Herausforderungen – abhängig vom institutionellen Umfeld, vom Geschäftsmodell und von der Eigentümerstruktur. In der Praxis wird dennoch oft implizit von einer „richtigen“ Governance ausgegangen. Abweichungen – etwa eine geringere Unabhängigkeit oder eine […]
Kein One-Size-Fits-All in der Corporate Governance – Teil 1
Seit den 1980er-Jahren untersucht die empirische Forschung intensiv den Zusammenhang zwischen Corporate-Governance-Strukturen und der Unternehmensperformance. Trotz dieses umfangreichen Forschungsstands bleiben die Ergebnisse gemischt und häufig widersprüchlich. Dies ist kein Versagen der Literatur. Vielmehr spiegelt es eine grundlegende Erkenntnis wider: Es gibt keine Einheitslösung („one size fits all“) in der Corporate Governance. Corporate-Governance-Strukturen lassen sich am […]
Vor- und Nachteile von exekutiven Verwaltungsratsmitgliedern
In der Schweiz kann der Verwaltungsrat als «One-Tier-Board» das Tagesgeschäft selber übernehmen. In börsenkotierten und grösseren Firmen ist die operative Führung üblicherweise an die Geschäftsleitung delegiert. Für diese Delegation ist ein Organisationsreglement zwingend. Im Gegensatz zum deutschen Two-Tier-Board, wo es eine strikte Trennung zwischen Aufsichtsrat (Überwachung) und Vorstand (Geschäftsführung) gibt, war es in der Schweiz […]
Wie viele Verwaltungsratsausschüsse sind zu viele?
Der Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance empfiehlt seit seiner ersten Publikation im Jahr 2002 die Einrichtung von Verwaltungsratsausschüssen, insbesondere von Prüfungs-, Vergütungs- und Nominationsausschüssen. Diese Ausschüsse sollen klar definierte Themen vertieft vorbereiten und dem Verwaltungsrat entsprechende Empfehlungen unterbreiten. Seit dem 1. Januar 2014 müssen börsenkotierte Unternehmen in der Schweiz infolge der Umsetzung […]
Veränderung der Verwaltungsratsgrösse von SMI-Unternehmen über 35 Jahre
Die Grösse eines Verwaltungsrates (oder eines anderen Leitungsorgans) ist ein oft unterschätzter, aber wichtiger Faktor für die organisatorische Effektivität. Zwar vereinen grössere Gremien eine breitere fachliche Expertise, sie neigen jedoch dazu, Entscheidungsprozesse zu verlangsamen und zu verwässern. Bereits vor mehr als 30 Jahren stellten Lipton und Lorsch (1992) fest, dass Verwaltungsräte selten das Topmanagement herausforderten […]
Wenn Corporate Governance versagt: Beispiele für Moral Hazard
Gemäss Shleifer & Vishny (1997) (A Survey of Corporate Governance on JSTOR) beschreibt Corporate Governance, wie Kapitalgeber sicherstellen, dass Manager in ihrem Interesse handeln und das ihnen anvertraute Kapital nicht missbrauchen. Um dieser Aufgabe gerecht zu werden, muss der Verwaltungsrat Verhaltensweisen unterbinden, die Moral Hazard erzeugen, zum Beispiel: Empire Building: Ausbau des Unternehmens zur Steigerung […]
Verhaltenskodex und Kommunikation
Im September 2025 musste Nestlé-CEO Laurent Freixe seinen Posten räumen, weil eine nicht offengelegte romantische Beziehung zu einer direkt unterstellten Mitarbeiterin gegen den Code of Conduct verstiess. Ein Code of Conduct ist eine Sammlung interner Regeln und Richtlinien, die das ethisch und rechtlich einwandfreie Verhalten von Mitarbeitenden festlegt. Regeln sollten einfach sein, damit Verstösse für […]
Interessenkonflikte in Verwaltungsräten
Interessenkonflikte entstehen, wenn persönliche, finanzielle oder von Dritten beeinflusste Interessen die Pflicht eines Verwaltungsrates beeinträchtigen, im besten Interesse der Gesellschaft zu handeln (Art. 717 OR). Solche Konflikte treten etwa auf, wenn Verwaltungsräte bedeutende Aktionäre vertreten, gleichzeitig leitende oder aufsichtsrechtliche Funktionen in verbundenen Unternehmen innehaben, geschäftliche oder beratende Beziehungen zur Gesellschaft unterhalten oder persönliche bzw. finanzielle […]
BlackRock und Corporate Governance in Schweizer Unternehmen
BlackRock ist der weltweit grösste Vermögensverwalter. In der Schweiz hält das Unternehmen in rund 25 % der börsenkotierten Gesellschaften mehr als 3 % der Stimmrechte. Als bedeutender Aktionär trat BlackRock erstmals im Jahr 2008 in Erscheinung. Durch die Ausübung seiner Stimmrechte und den direkten Dialog mit den Unternehmensführungen übt BlackRock einen erheblichen Einfluss auf Schweizer […]
Unabhängigkeit der Verwaltungsräte und Aktionärsvertreter in börsenkotierten Schweizer Unternehmen
Daten zur Unabhängigkeit der Verwaltungsräte in SMI-Unternehmen zeigen, dass der Anteil der Aktionärsvertreter seit 1988 weitgehend stabil geblieben ist und zwischen 10 % und 13 % schwankt. 👉 Zu den Daten: Characteristics of SMI Board Directors – Governance Advisors Als Aktionärsvertreter gelten Verwaltungsräte, die entweder von einem bedeutenden Aktionär (mit mehr als 3 % der […]